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啟明觀點(diǎn) | 你好，2020
02/01/2020
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AI財(cái)經(jīng)社
我們收集了4位啟明創(chuàng)投投資人在不同媒體上所做的歲末年初的回顧與展望：回顧過去的一年，他們經(jīng)歷了什么？關(guān)注什么？展望未來，他們有哪些洞察？將如何為眾多創(chuàng)新型企業(yè)的高速成長(zhǎng)帶來幫助？
持續(xù)抓住硬科技落地不同行業(yè)的機(jī)會(huì)
啟明創(chuàng)投創(chuàng)始主管合伙人鄺子平
2019年是啟明創(chuàng)投退出方面的一個(gè)大年。我們經(jīng)常談的退出有兩個(gè)部分，一個(gè)部分就是上市，另外一個(gè)就是上市之后真正賣出股份，對(duì)于啟明創(chuàng)投來說，這兩個(gè)方面的表現(xiàn)都比較好。我們?cè)谶^去12個(gè)月里面，返還了超過14億美元的現(xiàn)金給LP。
這一年，我們花了不少的時(shí)間把未來大概兩、三年的投資布局做一些調(diào)整。在過去的8-10年里，消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)和IT是兩個(gè)非常清晰的不同品類，我們是比較早的把TMT分開來做投資的，現(xiàn)在又把TMT合起來。其中很重要的原因就是純商業(yè)模式的創(chuàng)新還會(huì)有，但未必像過去幾年那么熱鬧，能夠再創(chuàng)造出像美團(tuán)等這樣大的平臺(tái)出來。對(duì)于純科技平臺(tái)的深挖，不論是做人臉識(shí)別的平臺(tái)，還是其他的平臺(tái)，啟明創(chuàng)投也做了一些。
未來的兩、三年，硬科技將真正能夠落地到不同的垂直行業(yè)，科技將在不同行業(yè)、領(lǐng)域賦能，包括消費(fèi)領(lǐng)域、傳統(tǒng)行業(yè)等等，將利用互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)及AI等科技手段提高效益。
啟明創(chuàng)投布局比較大的投資板塊是醫(yī)療健康，對(duì)這個(gè)板塊我們還是非常樂觀的，未來幾年里，我們看不到任何對(duì)醫(yī)療健康行業(yè)繼續(xù)健康發(fā)展大的障礙和阻力，因此這一塊我們會(huì)投入一半左右的人力、物力。
2020年將是投資機(jī)會(huì)更大的一年
國(guó)家政策支持科技創(chuàng)新，積極鼓勵(lì)符合條件的民營(yíng)企業(yè)在科創(chuàng)板上市，利好創(chuàng)業(yè)和投資。
2020年我們會(huì)看好幾個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，一是創(chuàng)新醫(yī)療器械。中國(guó)醫(yī)療器械已經(jīng)到了創(chuàng)新的拐點(diǎn)；二是全球化的創(chuàng)新藥。新藥的壁壘很高，真正中國(guó)做創(chuàng)新藥的公司不會(huì)很多，但是這是很有意思的領(lǐng)域，會(huì)創(chuàng)造很大回報(bào)的領(lǐng)域；三是人工智能的各產(chǎn)業(yè)應(yīng)用。應(yīng)用上還是會(huì)繼續(xù)跟很多產(chǎn)業(yè)結(jié)合，人工智能確確實(shí)實(shí)對(duì)很多產(chǎn)業(yè)會(huì)發(fā)生很大的影響；四是SaaS和云技術(shù)。會(huì)產(chǎn)生很多的應(yīng)用，跟技術(shù)在一起。
啟明創(chuàng)投有一個(gè)特點(diǎn)，我們?cè)赥MT和醫(yī)療健康的投資各占50%，我們可以從行業(yè)本身來看一些機(jī)會(huì)，跨界聯(lián)手投資。
2020年會(huì)是投資機(jī)會(huì)更大的一年！我相信中國(guó)創(chuàng)業(yè)公司的估值和格局在變化，中國(guó)很多好的創(chuàng)始人潛力遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過想象。啟明創(chuàng)投給自己的一個(gè)任務(wù)是希望2020年能夠發(fā)現(xiàn)更多的投資機(jī)會(huì)，發(fā)現(xiàn)更優(yōu)秀的創(chuàng)始人一起合作。
2019年，我所負(fù)責(zé)的To B及硬科技領(lǐng)域的公司表現(xiàn)都非常好，大部分公司都能以比較滿意的估值融資。大家都知道，2019年的經(jīng)濟(jì)寒冬比較冷，很多消費(fèi)類的公司面臨著比較大的融資挑戰(zhàn)，單從美國(guó)的資本市場(chǎng)看，一些知名的獨(dú)角獸在IPO的道路上都遭遇了坎坷，比如Uber破發(fā)，WeWork上市失敗等等。比較來看，硬科技、企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域則仍然處于春天。
相比5年之前，今天的市場(chǎng)環(huán)境已經(jīng)有了令人欣喜的提升，我們所投資的企業(yè)大多業(yè)績(jī)每年都在翻番，這些企業(yè)的穩(wěn)定性和可靠性不斷增強(qiáng)。
總結(jié)而言，2019年，To B及硬科技領(lǐng)域的機(jī)遇，是科技創(chuàng)新的機(jī)遇，三個(gè)要素推動(dòng)著科技創(chuàng)新的發(fā)展：中國(guó)需要以高科技提升經(jīng)濟(jì)及運(yùn)營(yíng)效率，中國(guó)的技術(shù)人才儲(chǔ)備達(dá)到了一個(gè)拐點(diǎn)，國(guó)內(nèi)的資本市場(chǎng)不斷地成熟和完善。
To B及硬科技領(lǐng)域的投資是一場(chǎng)馬拉松。2020年及更長(zhǎng)的未來，我對(duì)國(guó)內(nèi)的ToB 及硬科技領(lǐng)域的投資潛力長(zhǎng)期看好，我們相信，云計(jì)算、人工智能、SaaS、半導(dǎo)體、工業(yè)自動(dòng)化等領(lǐng)域，將不斷涌現(xiàn)技術(shù)與商業(yè)落地同樣出色的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。新的一年，希望和志同道合的創(chuàng)業(yè)家、投資人一起，為成就面向未來的偉大企業(yè)而努力。
2019年我很難忘的事情是，所投資的東南亞經(jīng)濟(jì)型酒店創(chuàng)業(yè)公司RedDoorz成功完成了新一輪7000萬(wàn)美元融資。實(shí)際上，我觀察了RedDoorz兩年，2018年簽了投資意向書，2019年年初完成交割。經(jīng)歷了兩年后，RedDoorz曾經(jīng)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手都已不在了，而它自身的復(fù)購(gòu)率依然很高，很快又融到了下一輪，這是個(gè)好的里程碑。本來我們擔(dān)心東南亞市場(chǎng)的錢不夠多，會(huì)沒有人“接盤”，但現(xiàn)在看來有來自韓國(guó)、日本的基金，以及當(dāng)?shù)氐幕鸲荚谕顿Y，這對(duì)于整個(gè)生態(tài)來說是很好的。
我經(jīng)歷了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的早期成長(zhǎng)階段，現(xiàn)在可以把在中國(guó)已經(jīng)成熟的模式帶到東南亞。啟明創(chuàng)投的品牌和經(jīng)驗(yàn)也是優(yōu)勢(shì)。我們看過中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展過程，而東南亞創(chuàng)業(yè)者對(duì)這種經(jīng)驗(yàn)非常饑渴，他們十分想了解中國(guó)商業(yè)模式的演變過程，我們?cè)谶@點(diǎn)上可以很好地幫助他們。
對(duì)于中國(guó)創(chuàng)業(yè)者而言，首先要選賽道，最好選擇一個(gè)不需要太多本地化運(yùn)營(yíng)的賽道，比如電商，我認(rèn)為社交電商可能是一個(gè)機(jī)會(huì)，而在生鮮、社區(qū)拼團(tuán)等細(xì)分賽道，小公司仍有抓住機(jī)會(huì)快速發(fā)展的可能。但像打車、外賣這種強(qiáng)依賴資本推動(dòng)的賽道已經(jīng)過了窗口期。
