編者按：7月22日，科創(chuàng)板開市。對于VC/PE機構來說，這一新增退出渠道與之伴隨的巨大造富效應，為持續(xù)接近兩年時間的資本寒冬帶來一股暖流。首批25家科創(chuàng)板企業(yè)中，只有兩家背后沒有私募基金的投資支持，更顯示出私募基金對科創(chuàng)投資的關注。
VC/PE大佬如何看待科創(chuàng)板的定位與價值？科創(chuàng)板上市企業(yè)估值是否合理，未來前景如何？對未來VC/PE市場，以及機構的投資邏輯帶來哪些影響？21世紀經濟報道邀請4位投資大佬把脈科技投資走向，叩開創(chuàng)新資本之門。
本文為啟明創(chuàng)投主管合伙人梁颕宇觀點，報道全文請點擊文末“閱讀原文”。
啟明創(chuàng)投主管合伙人梁颕宇
首批25家科創(chuàng)企業(yè)經過精挑細選，具有創(chuàng)新“成色”和發(fā)展?jié)摿?，從首日和次日的整體表現(xiàn)來看，市場反應較為理想，為科創(chuàng)板的推出打響了頭炮。
需要強調的是，首日和次日及短期內的波動是市場行為，并不能代表和影響公司的基本面。對于企業(yè)家、創(chuàng)始人來說，還是要著眼于企業(yè)的經營業(yè)績和內在價值。
回顧1月31日中國證券監(jiān)督管理委員會發(fā)布《關于在上海證券交易所設立科創(chuàng)板并試點注冊制的實施意見》，其明確指出，“進一步落實創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略，增強資本市場對提高我國關鍵核心技術創(chuàng)新能力的服務水平，促進高新技術產業(yè)和戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展，支持上海國際金融中心和科技創(chuàng)新中心建設，完善資本市場基礎制度，推動高質量發(fā)展”。
不難看出，作為一項重要的國家戰(zhàn)略，科創(chuàng)板推出的背后，實際上是對于企業(yè)、風險投資機構、二級市場投資人等提出了極高的專業(yè)要求。
對于企業(yè)而言，若要得到較具彈性的上市條件的紅利，以最低成本募集資金，加強科技研發(fā)，支持和擴大業(yè)務發(fā)展，就必須在科創(chuàng)方面潛質較佳；對于風險投資機構而言，需要建立投資擁有技術壁壘的硬科技企業(yè)的專業(yè)能力；對于二級市場投資人而言，要能夠清晰地判斷科創(chuàng)板上市公司的投資價值。
總體而言，我看好科創(chuàng)板的推出，我相信規(guī)則合理透明、執(zhí)行到位，引入優(yōu)質公司，市場能夠自我修復和自我調節(jié)，“有進有出，有上有下”。
來源 | 21世紀經濟報道
作者 | 趙娜、申俊涵
