Qiming News
啟明頭條 | 尤達(dá)大師鄺子平
26/08/2019
|
《中國(guó)企業(yè)家》
“我一定要做一個(gè)決定?！编椬悠秸Z(yǔ)氣堅(jiān)定。
作為啟明創(chuàng)投創(chuàng)始主管合伙人，鄺子平的辦公室位于世界第八高樓、曾經(jīng)中國(guó)第一高樓的上海金茂大廈39層。從辦公室的落地窗遠(yuǎn)眺過(guò)去，東方明珠和上海環(huán)球金融中心盡收眼底。窗外的景色正如同鄺子平面前的一盤(pán)隱形的棋局，鄺子平握在手中的那枚棋子將決定整盤(pán)棋局的輸贏。他必須跳出眼前，通盤(pán)考慮，即使要以犧牲前面的布局作為代價(jià)——取消清潔技術(shù)團(tuán)隊(duì)。
“大家在一起共事十年，他們也兢兢業(yè)業(yè)在做，但我們回顧歷史，相比起醫(yī)療健康和TMT板塊，清潔技術(shù)板塊在啟明內(nèi)部不論是投資占比，還是帶來(lái)回報(bào)的時(shí)間周期，都不太匹配?！编椬悠秸f(shuō)。
而他的要求是，啟明創(chuàng)投每進(jìn)入一個(gè)行業(yè)，就要做到行業(yè)前三，“而且進(jìn)入的這個(gè)行業(yè)，對(duì)啟明的總盤(pán)子貢獻(xiàn)必須是跟其板塊相匹配”。
去年下半年，鄺子平和團(tuán)隊(duì)做了一個(gè)復(fù)盤(pán)。啟明創(chuàng)投的清潔技術(shù)團(tuán)隊(duì)在過(guò)去10年間退出了不少項(xiàng)目，在一些關(guān)注清潔技術(shù)的同行看來(lái)，啟明創(chuàng)投在清潔技術(shù)領(lǐng)域的成績(jī)可以在行業(yè)中排到前二。然而，和互聯(lián)網(wǎng)及消費(fèi)板塊、IT以及醫(yī)療健康板塊相比，清潔技術(shù)的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)僅為10%。
如今，啟明創(chuàng)投的基金規(guī)模已經(jīng)從第一期美元基金的2億美元到現(xiàn)在的第六期美元基金的9.35億美元，單期基金規(guī)模漲了近5倍，目前啟明創(chuàng)投管理規(guī)模超過(guò)40億美元。大的管理資金規(guī)模需要更大的回報(bào)，而清潔技術(shù)板塊無(wú)法與啟明創(chuàng)投日益增長(zhǎng)的基金管理規(guī)模和要求的回報(bào)相適應(yīng)。
一向與人為善的鄺子平也曾考慮其他的解決辦法。當(dāng)時(shí)鄺子平和清潔團(tuán)隊(duì)的同事商量，能否在啟明創(chuàng)投品牌旗下再做一個(gè)單獨(dú)的清潔技術(shù)子基金，但其稱最后因?yàn)榉煞矫娴膯?wèn)題沒(méi)能實(shí)行。
熟悉啟明創(chuàng)投的業(yè)內(nèi)人士猜測(cè)，更大的問(wèn)題可能在于板塊劃分?！斑^(guò)去新能源汽車領(lǐng)域可以投資三電的機(jī)會(huì)已經(jīng)過(guò)去了，接下來(lái)新能源會(huì)逐漸向網(wǎng)聯(lián)化和智能化方向延伸，這必然會(huì)導(dǎo)致與互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的交叉越來(lái)越多。過(guò)去啟明在板塊劃分上很嚴(yán)格，偏自動(dòng)化、機(jī)器人和智能化的領(lǐng)域都不在清潔技術(shù)團(tuán)隊(duì)的關(guān)注范圍內(nèi)，可能以前還能繞著走，現(xiàn)在繞不開(kāi)了?！?/section>
據(jù)投中數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年二季度清潔技術(shù)行業(yè)融資額僅為2.8億元，同比下降12.5%，融資案例數(shù)同比下滑50%，自2018年四季度以來(lái)持續(xù)走低。
實(shí)際上，這種轉(zhuǎn)型在業(yè)內(nèi)早已有苗頭。此前紀(jì)源資本的人民幣基金團(tuán)隊(duì)也關(guān)注過(guò)清潔技術(shù)板塊，不過(guò)到了2014年，團(tuán)隊(duì)判斷節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域大的機(jī)會(huì)已經(jīng)過(guò)去，該團(tuán)隊(duì)轉(zhuǎn)向關(guān)注智能技術(shù)方向。不過(guò)這種轉(zhuǎn)型在早年的綜合基金中并不常見(jiàn)。
隨著國(guó)內(nèi)GDP增速放緩，VC行業(yè)也進(jìn)入新舊轉(zhuǎn)換期。投資端從消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)向科技互聯(lián)網(wǎng)，AI逐漸進(jìn)入商業(yè)化探索期，5G牌照發(fā)放后進(jìn)入大規(guī)模鋪設(shè)期，距離大規(guī)模商業(yè)化應(yīng)用仍有一段時(shí)間。資金端也有所變化。據(jù)投中統(tǒng)計(jì)，2019年上半年VC/PE募集完成基金271只，同比下降51.69%，募集總規(guī)模544.38億美元，同比下降近三成。
“時(shí)代進(jìn)化倒逼著大的生態(tài)變化以及大的團(tuán)隊(duì)調(diào)整?！庇袠I(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，啟明創(chuàng)投的蛻變或許可以看作時(shí)代輪動(dòng)下投資機(jī)構(gòu)主動(dòng)換倉(cāng)的序幕。
熊貓資本合伙人毛圣博曾在啟明創(chuàng)投任副總裁。2015年，毛圣博從啟明創(chuàng)投離職時(shí)，鄺子平曾多次挽留，但沒(méi)能留住。鄺子平將毛圣博叫到辦公室，給他看了一封私人郵件。那是他離開(kāi)英特爾時(shí)，給英特爾資本總裁寫(xiě)的一封郵件，里面提到他自己創(chuàng)業(yè)的決心，以及對(duì)之后英特爾工作無(wú)條件幫忙的承諾。1999年，鄺子平加入英特爾投資部，他離開(kāi)英特爾創(chuàng)業(yè)時(shí)，英特爾資本總裁留他也沒(méi)有留住。鄺子平對(duì)毛圣博說(shuō)，“如今既然已經(jīng)決定創(chuàng)業(yè)，就希望你能發(fā)展得很好?！?/section>
在同行眼里，啟明創(chuàng)投是一家很nice的投資機(jī)構(gòu)。這樣評(píng)價(jià)一家以A、B輪為主的投資機(jī)構(gòu)，而非天使輪的投資機(jī)構(gòu)，并不多見(jiàn)。
此前2014年，曾出現(xiàn)大基金離職潮，但啟明創(chuàng)投并未受太大影響，穩(wěn)定的架構(gòu)和專業(yè)化研究能力讓啟明創(chuàng)投投資業(yè)績(jī)?cè)谛袠I(yè)中一直保持前三的位置，另外兩名是紅杉資本和IDG資本。2018年，啟明創(chuàng)投有7個(gè)項(xiàng)目IPO，包括B站、小米、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、ARMO、蘑菇街、觸寶、Kezar。啟明創(chuàng)投投資的310多個(gè)項(xiàng)目中，有60家上市或者并購(gòu)?fù)顺?，投中的?dú)角獸數(shù)量達(dá)30家，獨(dú)角獸命中率超過(guò)10%。
在啟明創(chuàng)投的十周年活動(dòng)上，鄺子平將投資機(jī)構(gòu)的成功和管理層的穩(wěn)定歸功于啟明創(chuàng)投與眾不同的文化。這種nice、包容的文化也被啟明創(chuàng)投視為一種無(wú)形的競(jìng)爭(zhēng)力。正如美國(guó)知名投資機(jī)構(gòu)Benchmark一直所堅(jiān)持的投資理念，以創(chuàng)業(yè)者為核心，才能獲得創(chuàng)業(yè)者的認(rèn)可，他們也會(huì)幫助介紹更多創(chuàng)業(yè)者。
但nice和穩(wěn)定并不意味著進(jìn)取心的喪失和對(duì)新機(jī)會(huì)的漠視。
最近鄺子平將IT部門(mén)和互聯(lián)網(wǎng)及消費(fèi)團(tuán)隊(duì)合并為新的TMT組。
負(fù)責(zé)互聯(lián)網(wǎng)及消費(fèi)板塊的主管合伙人甘劍平的離職是團(tuán)隊(duì)合并的一個(gè)契機(jī)。甘劍平作為啟明創(chuàng)投主管合伙人，與鄺子平共事了13年。在今年公布的福布斯全球最佳投資人榜單中，甘劍平排行第5位。離職后的甘劍平創(chuàng)立了新的基金。
而團(tuán)隊(duì)合并的另一個(gè)重要原因在于TMT投資環(huán)境的變化。
2018年，小米上市，啟明創(chuàng)投是其A輪、B輪投資機(jī)構(gòu)。小米的上市為啟明創(chuàng)投帶來(lái)了超過(guò)百倍的回報(bào)。
不止是小米。2018年，啟明創(chuàng)投迎來(lái)了收獲季，接連有7家被投公司登陸港股或者美股。這可以看作消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)的頂峰。
“在過(guò)去的七八年時(shí)間里，消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的很多紅利已經(jīng)都轉(zhuǎn)化成了投資機(jī)會(huì)和上市公司。目前我們可能需要把技術(shù)元素與消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合起來(lái)，用這個(gè)眼光再去尋找新的還未被發(fā)覺(jué)的投資方向，會(huì)更有機(jī)會(huì)。”在鄺子平看來(lái)，未來(lái)幾年，AI技術(shù)將在不同行業(yè)進(jìn)行應(yīng)用，不同組之間的融合將有利于尋找、判斷由于跨界產(chǎn)生的新事物。
但是這種融合并非易事，畢竟技術(shù)投資在投資邏輯和打法上與消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)有顯著不同。
VC 1.0屬于傳統(tǒng)外資背景基金和人民幣基金，VC 2.0基金屬于從大基金出來(lái)的新基金，有投資人預(yù)計(jì)，未來(lái)技術(shù)時(shí)代，將是關(guān)注垂直類早期投資的VC 3.0機(jī)會(huì)。“在消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，資本是這類項(xiàng)目很大甚至是最大的競(jìng)爭(zhēng)力，而在技術(shù)時(shí)代，資本是這類公司最末端的需求。對(duì)產(chǎn)業(yè)有深度認(rèn)知，能夠幫這些企業(yè)找到落地的產(chǎn)業(yè)合作資源是他們更為需要的?！鄙鲜鐾顿Y人認(rèn)為。
為了適應(yīng)新形勢(shì)，在綜合基金中，紅杉通過(guò)投資其他垂直類技術(shù)基金、建立生態(tài)的方式樹(shù)立起未來(lái)在技術(shù)投資領(lǐng)域的觸角，而啟明創(chuàng)投選擇的方式是內(nèi)部團(tuán)隊(duì)調(diào)整。
在啟明創(chuàng)投內(nèi)部，TMT和醫(yī)療健康板塊的投資比例維持在50%和50%左右。啟明創(chuàng)投主管合伙人胡旭波認(rèn)為，由于合伙人之間的平權(quán)機(jī)制，啟明創(chuàng)投是國(guó)內(nèi)為數(shù)不多的在醫(yī)療健康和TMT領(lǐng)域都做得比較好的投資機(jī)構(gòu)。醫(yī)療健康板塊過(guò)去投資的近90個(gè)項(xiàng)目中，只有一兩個(gè)項(xiàng)目失敗。而兩個(gè)板塊之間不同的回報(bào)周期和波動(dòng)產(chǎn)生了互補(bǔ)效應(yīng)。
然而一切都在動(dòng)態(tài)變化中。過(guò)去2年，“中國(guó)健康2030戰(zhàn)略”的提出，港交所去年也允許未盈利的生物醫(yī)藥公司在港股上市，都吸引了大量資本涌入醫(yī)療行業(yè)。相比于消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的日漸穩(wěn)定，醫(yī)療板塊的高增長(zhǎng)或許將為啟明創(chuàng)投貢獻(xiàn)更大部分收益。
互聯(lián)網(wǎng)及消費(fèi)是否會(huì)步清潔技術(shù)板塊的后塵呢？
鄺子平并沒(méi)有直接給予肯定或者否定的回答。在他看來(lái)，啟明創(chuàng)投成立13年以來(lái)，一直強(qiáng)調(diào)進(jìn)取、求變和穩(wěn)定、包容的平衡，大家從來(lái)沒(méi)有為經(jīng)濟(jì)利益有過(guò)任何一次爭(zhēng)吵。“啟明創(chuàng)投是一個(gè)相對(duì)公允的架構(gòu)，在待遇分配上完全一樣。其次，合伙人之間對(duì)對(duì)方能力有所認(rèn)同。在一個(gè)相對(duì)長(zhǎng)的時(shí)間段里面，對(duì)同事所從事的另一個(gè)板塊還是有信心的。有上述基礎(chǔ)，我覺(jué)得大家還是可以在一個(gè)鍋里面吃飯的?！?/section>
在形容投資人和創(chuàng)業(yè)者之間的關(guān)系時(shí)，鄺子平經(jīng)常會(huì)提到一個(gè)比喻，創(chuàng)始人像大船，有自己航行能力的時(shí)候，投資人看著他們就行，當(dāng)他們需要投資人伸出援手時(shí)，啟明創(chuàng)投會(huì)毫不遲疑上前幫助。
“如果他們覺(jué)得我是他的同路人，更心貼心去溝通交流，最后這個(gè)企業(yè)成功的概率會(huì)更高一些。”鄺子平說(shuō)。
文遠(yuǎn)知行在去年遇到了一次創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的變化。此前擔(dān)任公司CEO的王勁因與百度之間的知識(shí)產(chǎn)權(quán)糾紛而離職，內(nèi)部管理層動(dòng)蕩讓部分投資機(jī)構(gòu)對(duì)于是否繼續(xù)投資有些猶豫，此時(shí)作為公司董事之一的鄺子平在其中起到了定海神針的作用。
“在這些事情發(fā)生后，我會(huì)跟其他股東溝通，讓大家不要慌，我們對(duì)這個(gè)團(tuán)隊(duì)很有信心，而且我們已經(jīng)做了一些功課，認(rèn)為他們能做好這些事情。同時(shí)我們也會(huì)支持新的融資。”鄺子平說(shuō)。
在鄺子平的說(shuō)服下，早期投資機(jī)構(gòu)選擇支持文遠(yuǎn)知行留下來(lái)的團(tuán)隊(duì)繼續(xù)發(fā)展。2018年下半年，文遠(yuǎn)知行完成了新一輪融資，雷諾日產(chǎn)三菱聯(lián)盟戰(zhàn)略領(lǐng)投，商湯科技、農(nóng)銀國(guó)際、何小鵬、漢富資本、安托資本等跟投。到目前為止，它是中國(guó)唯一一家獲得國(guó)際車企戰(zhàn)略投資的L4級(jí)自動(dòng)駕駛公司。
實(shí)際上，選擇繼續(xù)支持公司并不是鄺子平突然的決定。在此之前，鄺子平已對(duì)公司的業(yè)務(wù)、方向、團(tuán)隊(duì)內(nèi)部管理、能力以及市場(chǎng)情況、拿到新融資的可能性做了全方位的評(píng)估。
讓云知聲創(chuàng)始人兼CEO黃偉感到啟明創(chuàng)投對(duì)于企業(yè)的支持是在公司準(zhǔn)備開(kāi)發(fā)芯片的時(shí)候。2014年，AI領(lǐng)域還沒(méi)有成為風(fēng)口，芯片被多數(shù)財(cái)務(wù)投資人看作夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，開(kāi)發(fā)芯片對(duì)于當(dāng)時(shí)成立僅一年的云知聲來(lái)說(shuō)仍然是一個(gè)非常艱難且長(zhǎng)期的事情，需要重金投入。當(dāng)時(shí)業(yè)內(nèi)對(duì)于AI與芯片的互相促進(jìn)作用并不確定，當(dāng)黃偉在例行董事會(huì)上提出這個(gè)想法時(shí)，作為董事的鄺子平并沒(méi)有反對(duì)。“在那個(gè)時(shí)候，我覺(jué)得啟明不反對(duì)我們做芯片，就是對(duì)我們最大的支持?！秉S偉說(shuō)。
4年后，在投入了大幾千萬(wàn)元后，云知聲推出了國(guó)內(nèi)首枚面向AIoT的AI芯片，也是語(yǔ)音AI公司中第一家擁有AI芯片的公司。而事實(shí)證明，芯片對(duì)于云知聲AI技術(shù)的場(chǎng)景落地起到了非常關(guān)鍵的作用。
在和創(chuàng)業(yè)者打交道時(shí)，鄺子平盡可能站在一個(gè)客觀中立的視角為創(chuàng)業(yè)者考慮。“在投資界能沉得住氣的人挺多，但鄺子平在沉住氣的同時(shí)，還能幫助你，這些是很獨(dú)特的。”文遠(yuǎn)知行聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO韓旭說(shuō)。
這種nice的投資風(fēng)格也在啟明創(chuàng)投爭(zhēng)取項(xiàng)目份額上幫了不少忙。
曠視科技在B輪融資時(shí)，螞蟻金服進(jìn)入，希望能夠包下B輪所有份額。作為戰(zhàn)略投資人，螞蟻金服看中的是人臉識(shí)別在金融場(chǎng)景中的應(yīng)用。此前在A輪已經(jīng)與曠視科技有所接觸的啟明創(chuàng)投，眼看著沒(méi)有投資機(jī)會(huì)了，但鄺子平不希望錯(cuò)過(guò)這個(gè)項(xiàng)目。為此，他找來(lái)之前幾家被投公司創(chuàng)始人幫忙，這些創(chuàng)始人給曠視科技CEO印奇去了電話，交流了自己對(duì)于啟明創(chuàng)投的看法。這影響了印奇的決定。在沒(méi)有新增份額的情況下，印奇一個(gè)個(gè)勸說(shuō)原有老股東轉(zhuǎn)賣老股，幫啟明創(chuàng)投最終爭(zhēng)取了五個(gè)點(diǎn)的老股份額。
曠視科技B輪的投資估值是1億美元，在最新一輪D輪融資中，公司估值已達(dá)40億美元，啟明創(chuàng)投這筆投資的賬面回報(bào)翻了十倍以上。
毛圣博稱，之前跟鄺子平共事多年，只見(jiàn)到兩三次他發(fā)脾氣的時(shí)候，往往這個(gè)時(shí)候創(chuàng)業(yè)公司觸犯了他的底線或者一手好牌打壞了。“這個(gè)時(shí)候他會(huì)去push這些企業(yè)，但是這種push并不是非常有野心的，還是比較儒雅的。”身為廣州人的鄺子平，身上也有著不少粵商特有的儒雅、實(shí)干的特質(zhì)。
一次，鄺子平參加一家創(chuàng)業(yè)公司的董事會(huì)，這家公司近八成的收入來(lái)源于諾基亞，當(dāng)時(shí)投資人都很擔(dān)心單一客戶高度依賴的風(fēng)險(xiǎn)，但創(chuàng)始人認(rèn)為瘦死的駱駝比馬大。當(dāng)時(shí)坐在董事會(huì)桌上的鄺子平直言，“瘦死的駱駝不一定比馬大。”后來(lái)諾基亞成為手機(jī)行業(yè)的明日黃花，這家公司后來(lái)雖然不斷轉(zhuǎn)型，最終也難逃被出售的命運(yùn)。不過(guò)在出售過(guò)程中，鄺子平也幫企業(yè)找了不少買家，給基金挽回了部分損失。
而對(duì)于一些最終活不下去的企業(yè)，鄺子平稱“nice歸nice，我還是比較理性的”。
2006年成立的啟明創(chuàng)投最開(kāi)始以TMT起步，到了2008年成立了專門(mén)的醫(yī)療健康小組。差不多同一時(shí)間，鄺子平?jīng)Q定將TMT組一分為二，一組專門(mén)看互聯(lián)網(wǎng)及消費(fèi)，一組主攻信息技術(shù)類項(xiàng)目。
也正因?yàn)檫@個(gè)決定，讓啟明創(chuàng)投2013年就開(kāi)始涉足人工智能領(lǐng)域。當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)VC機(jī)構(gòu)中僅有少數(shù)幾家投資機(jī)構(gòu)在關(guān)注該領(lǐng)域，更多TMT投資人在追逐O2O項(xiàng)目。按照當(dāng)時(shí)啟明團(tuán)隊(duì)的判斷，人機(jī)交互將取代人的聽(tīng)覺(jué)、視覺(jué)、觸覺(jué)、嗅覺(jué)，按照此邏輯，啟明創(chuàng)投在早期捕捉到了曠視科技、云知聲、優(yōu)必選等項(xiàng)目。
胡旭波認(rèn)為投資人大體分為兩類，資源型投資人和知識(shí)型投資人，鄺子平屬于后者。知識(shí)型投資人的投資判斷主要依賴于對(duì)知識(shí)的掌握、對(duì)行業(yè)的研究和趨勢(shì)的判斷。
鄺子平自稱是趨勢(shì)型投資人。碩士畢業(yè)于斯坦福大學(xué)計(jì)算機(jī)專業(yè)，并曾擔(dān)任英特爾投資部中國(guó)區(qū)總監(jiān)的經(jīng)歷讓他比其他人更早捕捉到技術(shù)變革的趨勢(shì)。
他會(huì)將大部分時(shí)間用來(lái)研究未來(lái)的消費(fèi)群體，預(yù)測(cè)未來(lái)將出現(xiàn)哪些新的東西來(lái)服務(wù)這批群體，或者技術(shù)未來(lái)會(huì)往什么方向演變。一旦找到了這些大的趨勢(shì)，他會(huì)花非常多的時(shí)間去找能夠在這些方向上干出一番事業(yè)的企業(yè)家。“我比較喜歡在所謂大風(fēng)口出現(xiàn)之前，比較早地投資這些企業(yè)。”
韓旭最初在硅谷和鄺子平見(jiàn)面時(shí)，準(zhǔn)備了幾頁(yè)P(yáng)PT。通常投資人最關(guān)注的是自動(dòng)駕駛?cè)绾钨嶅X(qián)，當(dāng)他開(kāi)始準(zhǔn)備向鄺子平闡釋相關(guān)內(nèi)容時(shí)，卻被鄺子平打斷了。
“商業(yè)化方面的內(nèi)容你不用再說(shuō)了?！编椬悠秸f(shuō)。在他看來(lái)，用自動(dòng)駕駛解決出行就像做抗癌藥一樣，如果能夠把抗癌藥做出來(lái)，沒(méi)有人會(huì)質(zhì)疑它的市場(chǎng)前景，是否能賺錢(qián)。重點(diǎn)是怎么做出來(lái)，周期是多長(zhǎng)，需要多少錢(qián)，原因是什么。當(dāng)韓旭簡(jiǎn)單回答后，鄺子平很快就決定投資他們，第二天便給了TS。
曠視科技也是鄺子平趨勢(shì)型投資的一個(gè)杰作。最初在A輪接觸曠視科技時(shí)，后者還沒(méi)有開(kāi)始在安防領(lǐng)域的探索，但是當(dāng)時(shí)鄺子平認(rèn)為，人工智能是一個(gè)非常廣闊的行業(yè)，他們是在人工智能這個(gè)行業(yè)里一個(gè)早起的公司。其次，印奇、唐文斌等都是非常優(yōu)秀的年輕創(chuàng)業(yè)者，他們既有情懷又有技術(shù)和能力，在這么廣闊的市場(chǎng)里摸爬滾打，肯定能夠找出一條發(fā)展的道路。
結(jié)果證明他的判斷是準(zhǔn)確的。目前曠視科技已經(jīng)在安防、金融、移動(dòng)、地產(chǎn)領(lǐng)域開(kāi)始了商業(yè)化應(yīng)用。
韓旭認(rèn)為，鄺子平并不是一眼看上去光芒萬(wàn)丈靈氣四射的那種人，但跟他交流后會(huì)覺(jué)得他有大智慧。“每次跟他談話的時(shí)候，就發(fā)現(xiàn)自己比平常會(huì)聰明三倍。”在韓旭看來(lái)，鄺子平就像是《星球大戰(zhàn)》中的尤達(dá)大師，有一種平靜深邃的氣度和不朽的智慧。他不會(huì)直接教你某個(gè)招式，而是啟發(fā)你自己去找答案。
在退出方面鄺子平的大智慧也顯露無(wú)疑。如果將啟明創(chuàng)投和其他排名前五的投資機(jī)構(gòu)對(duì)比，啟明創(chuàng)投的退出案例中有不少轉(zhuǎn)老股退出。至今啟明創(chuàng)投是凡客投資案例中唯一獲得收益并且唯一退出的投資機(jī)構(gòu)。在凡客以7000萬(wàn)美元估值融資時(shí)，啟明創(chuàng)投進(jìn)入并獲得10%股份，凡客估值15億美元時(shí)，被眾多投資機(jī)構(gòu)熱捧，啟明創(chuàng)投順勢(shì)轉(zhuǎn)賣了部分老股，獲得3000萬(wàn)美元的收入。啟明創(chuàng)投也轉(zhuǎn)讓了甘李藥業(yè)部分老股。在鄺子平看來(lái)，啟明創(chuàng)投主要還是想賺一級(jí)市場(chǎng)的錢(qián)。
不過(guò)對(duì)于賣老股的決定，鄺子平也有遺憾的時(shí)候。在小米100億美元估值時(shí)，啟明創(chuàng)投賣了小米部分老股，鄺子平笑稱肯定有遺憾，后來(lái)小米估值上漲了不少，“但是從整體戰(zhàn)略上來(lái)講，在不影響企業(yè)新融資的情況下，有些退出，對(duì)LP也是一個(gè)負(fù)責(zé)任的做法”。
甘劍平離開(kāi)后，啟明創(chuàng)投的投委會(huì)成員縮減為4位，分別是鄺子平、Gary Rieschel、梁颕宇、胡旭波。鄺子平不打算短期內(nèi)在外部招聘一個(gè)投資人來(lái)填補(bǔ)合伙人空缺。“我認(rèn)為我們現(xiàn)在已有的合伙人都很優(yōu)秀，給予足夠的時(shí)間都能跑出來(lái)。在啟明的文化中，我們到最后還是用真正的業(yè)績(jī)來(lái)講話。啟明創(chuàng)投是一個(gè)開(kāi)放的、公平的一個(gè)平臺(tái)，大家都有機(jī)會(huì)。”
在啟明創(chuàng)投十周年時(shí)鄺子平提到，離開(kāi)啟明創(chuàng)投的所有人，這些年取得的成就都沒(méi)有在啟明創(chuàng)投時(shí)成就大。目前他仍然持有這種觀點(diǎn)。“同樣一位有能力、有抱負(fù)的同事，在啟明這個(gè)平臺(tái)上面，我相信他會(huì)發(fā)揮得更精彩。但是這個(gè)更精彩和他個(gè)人的訴求，未必是完全一致的。”
對(duì)于未來(lái)，多名業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為啟明創(chuàng)投的表現(xiàn)仍然會(huì)保持行業(yè)前列，唯一要考慮的問(wèn)題是，打造這個(gè)文化的鄺子平如何在5年或者10年后找到合適的繼承人，將啟明創(chuàng)投的這種文化和系統(tǒng)繼續(xù)保持下去。（注：文章經(jīng)《中國(guó)企業(yè)家》授權(quán)轉(zhuǎn)載）
來(lái)源 | 《中國(guó)企業(yè)家》
采訪 | 《中國(guó)企業(yè)家》記者 李碧雯 王芳潔
文 | 李碧雯
編輯 | 馬吉英
攝影 | phosion studio
