本文內(nèi)容整理自啟明創(chuàng)投合伙人吳靜女士在“桔說2017春季論壇”的演講。
正文：
桔說的春季論壇主題是對(duì)2016的回顧以及對(duì)2017的展望。那么2016年發(fā)生了什么？我在啟明創(chuàng)投的主要關(guān)注點(diǎn)在消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域——和消費(fèi)、和互聯(lián)網(wǎng)有關(guān)。所以我的關(guān)注點(diǎn)更多集中這個(gè)方面。
2016，創(chuàng)投市場(chǎng)發(fā)生了什么？
第一是共享單車，這應(yīng)該是2016年最熱的詞，大家可以看到雖然整體是資本寒冬，但也有熱點(diǎn)，并且摩拜單車和ofo這兩家公司都是在大概一年多一點(diǎn)的時(shí)間里經(jīng)歷了多輪融資，融資額超過幾億美元
第二是移動(dòng)直播，太多了，所以只能選了兩個(gè)代表，一個(gè)是社交直播“映客”，一個(gè)是手游直播、電競(jìng)直播“觸手”。
第三是知識(shí)付費(fèi)，這個(gè)領(lǐng)域的代表有“知乎”和“得到”。
第四是移動(dòng)電競(jìng)，春節(jié)相信很多人在玩“王者榮耀”，他們2016的收入60多億人民幣。
第五個(gè)是文娛，這是去年一個(gè)熱點(diǎn)。我記得上半年我曾經(jīng)給一個(gè)文娛項(xiàng)目發(fā)了TS（項(xiàng)投資意向書），但是那家公司沒有接——因?yàn)槠渌耐顿Y人給了他們兩倍的估值。
第六個(gè)，AR、VR在年初非常熱，下半年進(jìn)入理性——因?yàn)槲覀兛梢钥吹剑瑥挠螒虻酱怪睉?yīng)用，再到從體驗(yàn)各個(gè)方面確實(shí)不如人意，所以到下半年時(shí)大家進(jìn)入一個(gè)相對(duì)理性的時(shí)期，但是再往后，長期來講我們還是持續(xù)關(guān)注AR和VR。
最后是AI和自動(dòng)駕駛，其實(shí)兩個(gè)都是AI領(lǐng)域，但由于自動(dòng)駕駛這個(gè)行業(yè)足夠大所以分開來說了。
以上是感性的一個(gè)認(rèn)識(shí)，之后我會(huì)更多從數(shù)據(jù)的角度講一下2016年我們從移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)看到創(chuàng)業(yè)的格局。
我喜歡打一個(gè)比方：一個(gè)市場(chǎng)機(jī)會(huì)可以比作創(chuàng)業(yè)的土壤，那么創(chuàng)業(yè)者就像在這個(gè)土地上耕耘的農(nóng)夫，而投資人就是送水送化肥的小工，政策走向等像雨水天氣。我們拿這個(gè)比喻來看2016年——
這張圖的上兩個(gè)數(shù)據(jù)是“智能手機(jī)出貨量”和“活躍的智能設(shè)備的保有量”，從這兩個(gè)角度分別來看這個(gè)市場(chǎng)，數(shù)據(jù)的下滑不是從2016年開始的，其實(shí)從2014年下半年到2015已經(jīng)有逐漸放緩的趨勢(shì)。大家可以看到移動(dòng)設(shè)備的增長，并且用戶活躍增長降到10%多一點(diǎn)的比例。
下面兩個(gè)數(shù)據(jù)表是從應(yīng)用這個(gè)角度來講。右邊是國內(nèi)數(shù)據(jù)，右邊是全球數(shù)據(jù)。從這兩個(gè)數(shù)據(jù)總我們得出了一樣的結(jié)論：也就是說經(jīng)過過去十年移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用和普及，把用戶眼球從傳統(tǒng)的媒體、電視、報(bào)紙，甚至包括PC互聯(lián)網(wǎng)各個(gè)方面吸引到自己身上以后，到了今天已經(jīng)出現(xiàn)移動(dòng)應(yīng)用互相競(jìng)爭(zhēng)、互相吃對(duì)方的市場(chǎng)份額。
整體來看的話，基本是此消彼漲的情況，全球移動(dòng)應(yīng)用使用增長率，2015年數(shù)字比2016要快很多，現(xiàn)在的11%對(duì)于我們這個(gè)行業(yè)來說是非常低的數(shù)字。我們現(xiàn)在確實(shí)進(jìn)入移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的一個(gè)相對(duì)飽和的時(shí)機(jī)。
土地上已經(jīng)種滿了莊稼，我們?cè)僬业椒N出好莊稼的土地的難度在提升。
從送肥的小工（投資者）這邊來看，我們看到市場(chǎng)上連續(xù)幾年投資的資金還是持續(xù)增長的。2016年，VC、PE整體募集資金的規(guī)模是在提升的，與此同時(shí)可投資的企業(yè)——在過去五年內(nèi)，2016年是首次“創(chuàng)業(yè)公司成立數(shù)量”下降（數(shù)據(jù)也是源自IT桔子，我們做了一些調(diào)整）。整體的結(jié)論是——錢多項(xiàng)目少。
這說明市場(chǎng)還有機(jī)會(huì)，但我不能“忽悠”大家去創(chuàng)業(yè)，你還是找到真正可以耕種的土地、可以產(chǎn)生莊稼的好土壤再去耕耘。
最后講一下IPO市場(chǎng)。
是紐交所的數(shù)據(jù)，紐交所統(tǒng)計(jì)2015、2016年整體IPO數(shù)量和金額明確的表現(xiàn)是在各個(gè)領(lǐng)域都有下降。但現(xiàn)在這個(gè)情況其實(shí)已經(jīng)發(fā)生了變化——最近有代表性的事件就是Snap上市，它上市的時(shí)候一些媒體提出了對(duì)于它在面臨臉書競(jìng)爭(zhēng)的情況下，對(duì)它未來長期增長很多的顧慮。但是Snap在路演過程中就獲得十倍的超額訂購，它當(dāng)時(shí)最高定價(jià)16美元，后來是17美元，發(fā)行市值240億美元，而發(fā)行第一天上漲44%，次日再漲15%。
整體來說2017年我們預(yù)測(cè)IPO市場(chǎng)會(huì)相對(duì)不錯(cuò)，市場(chǎng)上有很多的推測(cè)下一個(gè)IPO會(huì)是誰？上面一些圖表是美國的公司Uber、Airbnb之類，同時(shí)國內(nèi)也有很多公司已經(jīng)在設(shè)計(jì)自己的上市規(guī)劃，預(yù)備在2017年去IPO——從資本的退出角度，如果IPO帶來資本很好的退出的話，也會(huì)反應(yīng)到對(duì)于早期投資的意愿。
所以從可投資的資金以及可被投資的項(xiàng)目的對(duì)比來看，其實(shí)我們對(duì)2017年投資人的投資活躍度和投資意愿，還是比較看好的。
以上是2016年在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的現(xiàn)狀。
那2017，我們看什么？
首先，雖然我們講紅利消失，講移動(dòng)后半場(chǎng)，但我們?nèi)匀豢吹?016年移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域持續(xù)出現(xiàn)有快速成長的新型公司， 比如我們投資的“最右”，還有其他一些項(xiàng)目。我持續(xù)關(guān)注新型移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品，所以總結(jié)了在新的環(huán)境下我選擇移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶產(chǎn)品項(xiàng)目的一些標(biāo)準(zhǔn)( 圖略）。
另外一個(gè)是新的土地（即市場(chǎng)、領(lǐng)域）
為什么大家會(huì)看出海機(jī)會(huì)？主要是中美互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展到一個(gè)成熟的階段，你的經(jīng)驗(yàn)、你的知識(shí)可以被快速復(fù)制應(yīng)用到一些相對(duì)不那么發(fā)達(dá)的、但是是在快速成長的過程中的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)地區(qū)。
我們回顧移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展到現(xiàn)在，它的起步是基于2007年蘋果，一個(gè)顛覆性硬件產(chǎn)品的出現(xiàn)，現(xiàn)在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)發(fā)展十年，再往后新的交互在哪兒發(fā)生？
去年火熱的AR、VR，大家預(yù)期它們會(huì)是一個(gè)，然而它的發(fā)展沒有像大家想象的那么迅速，但是長期看來它依然會(huì)——我們有一個(gè)預(yù)測(cè)，長期來說AR和VR仍然是讓人激動(dòng)的人機(jī)交互的方式和界面。
與此同時(shí)2016年非常重要的事情就是出現(xiàn)了體驗(yàn)上讓大眾滿意的語音交互的硬件設(shè)備，Amazon的Echo音箱。今年的CES基本就是Amazon語音平臺(tái)的展會(huì)，因?yàn)锳mazon開放了Alexa語音平臺(tái)，很多合作伙伴展示了他么急于Amazon語音平臺(tái)的產(chǎn)品。從數(shù)據(jù)可以看到到2016年底以千萬語音為主要交互界面的設(shè)備已經(jīng)到了千萬量級(jí)。
這一切，顛覆式硬件，創(chuàng)新的交互方式， 將帶來的是pervasive computing，除了手機(jī)， 居家， 車， 各種垂直場(chǎng)景都將有應(yīng)用計(jì)算智能陪伴我們，而我們更關(guān)心的這一切可能帶來的新的消費(fèi)應(yīng)用和服務(wù)。我們看Echo的技能，在2016年年底的時(shí)候，已經(jīng)增長接近七千個(gè)——年初的時(shí)候才有一千個(gè)，再到現(xiàn)在已經(jīng)有1萬多個(gè)了。
所以從整體來，我用右邊這個(gè)圖總結(jié)我對(duì)整個(gè)市場(chǎng)演進(jìn)的看法：
在硬件領(lǐng)域里面出現(xiàn)非常大的飛躍的情況下，我們通過智能交互系統(tǒng)會(huì)產(chǎn)生比較多的、新一代的創(chuàng)新性的創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)和創(chuàng)新服務(wù)。
現(xiàn)在的階段，應(yīng)用種類、應(yīng)用的創(chuàng)新性相對(duì)來說沒有那么強(qiáng)，我們回顧在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的時(shí)候，其實(shí)在07年以后，一個(gè)非常顛覆性的硬件出來以后，09年開始比較多的開發(fā)者，開始進(jìn)入這個(gè)領(lǐng)域。但是第一波其實(shí)還是PC互聯(lián)網(wǎng)向移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的轉(zhuǎn)移，然后逐漸會(huì)出現(xiàn)只能適合在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)上，在手機(jī)上應(yīng)用的APP，比如滴滴。
我相信這樣的產(chǎn)業(yè)業(yè)態(tài)演進(jìn)，未來也會(huì)發(fā)生。從好的現(xiàn)在開始出現(xiàn)一些好的硬件，到逐漸會(huì)有一批比較初級(jí)的。比如喜馬拉雅這樣的，它這樣可以過度到語音交互的設(shè)備上。那么未來會(huì)有更多的創(chuàng)新出現(xiàn)，所以我們持續(xù)關(guān)注這個(gè)領(lǐng)域，但是也需要提出來，這個(gè)是在整個(gè)產(chǎn)業(yè)變革過程中，我們處在非常早的階段和早的時(shí)期。可能這是一個(gè)未來十年或者十幾年、二十年更新的一波浪潮的出來。
我們看消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)，所有一切都是基于消費(fèi)者的需求。我們看技術(shù)變化的時(shí)候，依然看它最終產(chǎn)生哪些應(yīng)用和服務(wù)，能否對(duì)于消費(fèi)者產(chǎn)生比較大的體驗(yàn)的提升。
大家在講的消費(fèi)升級(jí)，觀點(diǎn)認(rèn)為是中國在人均GDP提升七八千美元之后，人均可支配的收入到達(dá)一定程度之后，帶來一個(gè)新的機(jī)會(huì)。但是不光是在中國，在美國和其他發(fā)達(dá)的國家，也有用戶需求的變革，帶來很多消費(fèi)類的服務(wù)出現(xiàn)，然后也獲得VC的投資。
在中國加上中國本身從相對(duì)比較初級(jí)一點(diǎn)的消費(fèi)服務(wù)、消費(fèi)產(chǎn)品，到升級(jí)這個(gè)需求這個(gè)新創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)可能會(huì)更多。
還有就是互聯(lián)網(wǎng)作為新的銷售推廣渠道，對(duì)于我們傳統(tǒng)的提供消費(fèi)服務(wù)、消費(fèi)產(chǎn)品的方式產(chǎn)生重大變革，也創(chuàng)造一些新的機(jī)會(huì)，使傳統(tǒng)的消費(fèi)服務(wù)公司不如一個(gè)創(chuàng)業(yè)公司有優(yōu)勢(shì)。
我們?cè)谶^去一年看了非常多跟消費(fèi)有關(guān)的，各種各樣的消費(fèi)類型的創(chuàng)業(yè)公司。
所以未被滿足的需求和已有用戶已經(jīng)被滿足但沒有被很好滿足的需求的升級(jí)，加上我們現(xiàn)在消費(fèi)推廣渠道的變革，產(chǎn)生了我們?cè)凇耙率匙⌒袏蕦W(xué)康奢”都會(huì)出現(xiàn)的一些新興的消費(fèi)產(chǎn)品和消費(fèi)服務(wù)。
總結(jié)來說，只要市場(chǎng)足夠大，只要滿足用戶需求，只要能夠有效的觸達(dá)用戶，這些都是我們非常關(guān)注的創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)。
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