啟明新聞
吳靜：新技術+新場景，消費互聯(lián)網要這么投！
2019/12/27
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21世紀經濟報道
2019年的股權投資市場上，“流量紅利消失”成為一大關鍵詞，投資人紛紛涌向To B投資讓人一時間恍惚：消費互聯(lián)網要何去何從？
今年12月，21世紀經濟報道記者在北京專訪啟明創(chuàng)投合伙人吳靜，聽她講述啟明創(chuàng)投的消費互聯(lián)網投資邏輯。在她看來，消費互聯(lián)網領域的創(chuàng)新持續(xù)存在，投資人要做的就是發(fā)現(xiàn)不同階段的機會所在；更為重要的是，盡管移動互聯(lián)網流量紅利逐漸消退，核心科技的新紅利卻仍然向好。
吳靜在2008年進入VC行業(yè)，在啟明創(chuàng)投的職業(yè)經歷始于2014年。吳靜的代表案例包括在線分類信息平臺趕集網、在線旅游企業(yè)租租車、互聯(lián)網出海項目APUS、移動娛樂互動平臺最右、移動音頻內容平臺 Castbox、時尚二手電商平臺紅布林Plum等。
啟明創(chuàng)投創(chuàng)始主管合伙人鄺子平早前接受21世紀經濟報道記者采訪時曾介紹，“我們希望對未來的趨勢要經常去審視，其中的一些想法發(fā)展成為我們對行業(yè)未來若干年的投資策略。基于對未來的預判，我們會主動出擊，找到優(yōu)秀的早期團隊。”
啟明創(chuàng)投在2019年的重要變化還體現(xiàn)在團隊打法上。啟明創(chuàng)投已將信息技術、互聯(lián)網和消費兩個領域合并為大的TMT板塊。吳靜即是TMT板塊的投資人之一。
01/
從移動互聯(lián)網紅利到核心科技紅利
吳靜的VC職業(yè)生涯始于2008年，當時她供職于盛大網絡，見證了中國移動互聯(lián)網的萌芽和迅速發(fā)展。時至今日，盡管移動互聯(lián)網流量紅利逐漸消退，核心科技的新紅利卻仍然向好。
“如果按照To C和To B的靜態(tài)思路來看，好像（To C）走到了瓶頸狀態(tài)。如果能以技術驅動的角度，就會看到電商、零售、新零售等領域正在發(fā)生更深層次的變革?！?/strong>
啟明創(chuàng)投在消費互聯(lián)網領域投資的一大邏輯是“技術驅動”。
2017年10月，音頻聚合發(fā)放平臺CastBox完成規(guī)模為1280萬美元的A輪融資，由啟明創(chuàng)投和IDG資本共同領投。
市場給予CastBox的標簽是“音頻版YouTube”，團隊是典型的出海項目，A輪融資之后迅速布局了美國市場。啟明創(chuàng)投出手該項目的重要原因之一是看中其“技術驅動的消費互聯(lián)網”的屬性。具體來說，就是團隊在語音技術方面的領先性。
同樣基于技術驅動消費互聯(lián)網的邏輯，啟明創(chuàng)投還曾在2015年投資了興趣社交移動社區(qū)“最右”，看中的則是團隊的內容推薦算法。
02/
“新技術+新場景”帶來新機遇
以技術驅動的視角來看，前沿技術一直是啟明創(chuàng)投的關注領域。前述CastBox的語音識別技術和最右的推薦算法都是基于AI技術，同樣基于AI技術的還有在語音識別、語義理解技術處于世界領先位置的云知聲。
吳靜分析表示，AI技術在不同行業(yè)的落地應用帶來了更多新的投資機會，包括金融領域的反欺詐、智能風控，教育領域的用戶服務和底層效率提升等。
她進一步以零售領域的投資機會舉例介紹說，消費領域上游企業(yè)更多的技術應用將帶來整個行業(yè)的新變革。隨著市場出現(xiàn)更多賦能型項目的投資機會，啟明創(chuàng)投團隊正在沿著產業(yè)發(fā)展和技術發(fā)展路線尋找新一類技術驅動的投資標的。
不僅是AI技術，啟明創(chuàng)投在2019年還把相當?shù)木ν度氲絽^(qū)塊鏈技術研究。今年10月以來，區(qū)塊鏈投資再次成為VC行業(yè)的熱點，據(jù)了解，啟明創(chuàng)投團隊從2016年即開始對技術發(fā)展和創(chuàng)業(yè)團隊有持續(xù)追蹤。
“底層技術和落地應用我們都在看?！?/strong>吳靜表示，盡管現(xiàn)在談區(qū)塊鏈的大規(guī)模商業(yè)應用為時尚早，但市場已有區(qū)塊鏈應用落地的跡象出現(xiàn)，啟明創(chuàng)投在區(qū)塊鏈投資領域必然不會缺位。
03/
“寒冬”的B面
2019年中國股權投資市場的資本寒冬延續(xù)，前11個月市場投資總額同比下降幾近三成，創(chuàng)業(yè)公司融資用時從過去的三四個月拉長到6-9個月。
有多位受訪者向記者表示，當前市場環(huán)境下初創(chuàng)企業(yè)要把握好融資節(jié)奏，為融資周期預留更長時間、理性對待公司估值變化、在遇到合適投資方時盡快完成融資交易。
吳靜在采訪中為初創(chuàng)企業(yè)給出了類似的融資建議，她也表示，“寒冬”對有更好造血能力和良好運營模型的企業(yè)來說正是迅速發(fā)展的好時機。
今年6月，啟明創(chuàng)投和經緯創(chuàng)投共同領投少兒在線美術項目畫啦啦的B輪融資。11月，畫啦啦完成B+輪融資，啟明創(chuàng)投繼續(xù)跟投。“有較強造血能力的公司進可攻退可守，只要公司UE（單位經濟）模型健康，投資人在當前的資本環(huán)境下更愿意投資。”吳靜分析說。
從今年的投資情況來看，“資本寒冬”并未給啟明創(chuàng)投的整體投資節(jié)奏帶來過多影響。鄺子平在本月初的清科年度論壇期間表示：“現(xiàn)在是投資的好時候，去年也是投資的好時候，明年依然是投資的好時候。”
據(jù)悉，團隊在過去的12個月向LP返回超過14億美元的現(xiàn)金，新基金的籌備工作也已于11月啟動。
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